ТОП-10 лучших акций китайских компаний

Китай является ведущей мировой державой. Экономика Поднебесной в среднем растет на 9% в год. По этой причине инвесторы активно вкладываются в китайские бумаги. Они имеют крепкий фундаментал и хорошие перспективы. Вместе с этим увеличиваются капитализация компаний, стоимость бумаг и дивиденды. Рассмотрим ТОП-10 лучших акций китайских компаний на фондовом рынке. Определим плюсы и минусы инвестиций в данные инструменты для получения пассивного дохода. Также не забывайте про «голубые фишки» Китая.

Дисклеймер! Статья носит информационный характер и не призывает к покупкам китайских акций. Инвесторы должны принимать решения о покупке и продаже любых активов самостоятельно.

Особенности инвестиций в китайские акции

Прежде чем инвестировать в китайские бумаги, нужно учесть несколько нюансов:

1. Рынок Китая занимает 2 место по капитализации в мире. Первая строчка в этом рейтинге принадлежит США. Рыночная капитализация китайских акций составляет почти $9 трлн. На биржах торгуется свыше 4 000 бумаг. Количество индексов – свыше 300.
2. Китайские акции обращаются на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах. Есть бумаги, которые торгуются на Гонконгской бирже.
3. IT-гиганты и банки занимают ведущие позиции в экономике Поднебесной. Компании из представленных секторов всё еще имеют потенциал для роста. Особенно интернет-бизнес, который может пойти по пути американских IT-компаний. В США данные компании за несколько лет вытеснили традиционные отрасли из внутренней экономики.
4. Китай относится к развивающейся экономике. Несмотря на высокие показатели роста ВВП за последнее десятилетие, в стране еще не сформировалась культура ведения бизнеса. Местные компании хотят получать прибыль здесь и сейчас, нежели держать курс на стабильное развитие. На рынке есть ряд компаний, которые придерживаются иных взглядов. Но таких эмитентов немного.
5. Китайский рынок отличается высокой волатильностью. Здесь случаются резкие взлеты и падения бумаг. В последнее время рынок находится под давлением государственного регулятора. Власти не заинтересованы в раздувании пузыря на внутреннем фондовом рынке. Они понимают, что в будущем это может обрушить национальную экономику.
6. Есть вопросы к прозрачности отчетов. Профессиональные участники фондового рынка не раз ставили под сомнение отчетность некоторых компаний из Китая. Для долгосрочных инвесторов – это минус.
7. Высокая ликвидность бумаг. Китайские акции имеют хорошую ликвидность. По данному показателю они уступают лишь американским и европейским бумагам.

Как выбирать лучшие акции на рынке Китая

При выборе бумаги сначала требуется смотреть на фундаментальные характеристики. У эмитента должны быть драйверы роста, основанные на внутренних факторах компании.

Драйверами роста бумаг могут стать:

1. Недооценка компании. Эмитент имеет шансы показать рост экономических показателей. Но рынок пока не заложил эти ожидания в стоимость бумаг. Акции остаются дешевыми и недооцененными.
2. Рост бизнеса. Компания планирует активную экспансию и развитие производственных мощностей. Темпы роста эмитента ожидаются выше среднегодовых значений по отрасли.
3. Рост дивидендов. Совет директоров имеет планы повысить размер дивидендов. Например, сегодня компания платит 25% от чистой прибыли, через 1 год она собирается выплачивать 50%. Это может послужить дополнительным драйвером для повышения котировок акций.

Изучать нужно не только драйверы роста, но и сам бизнес компании. Надежные эмитенты давно существуют на рынке, имеют хорошую деловую репутацию и крепкие экономические показатели.

На что смотреть при выборе лучших акций Китая:

1. Цикличность бизнеса. Выручка компании может следовать за ростом или падением внутренней экономики. Если доходы эмитента падают при экономическом спаде страны, то такие компании считаются цикличными. Нецикличные бизнесы пусть и немного, но стабильно зарабатывают независимо от состояния дел в национальной экономике. Этот фактор важно учитывать среднесрочным инвесторам. Если бумага приобретается на долгосрок от 10 лет и выше, то цикличность бизнеса практически не играет никакой роли.
2. Технологичность. В современном мире бизнесу важно внедрять инновации. Проводить цифровизацию или роботизацию производства. Это поможет сократить издержки. При выборе китайских акций акцент делается на высокотехнологичные компании. Они не должны проигрывать в конкуренции даже спустя 5-10 лет.
3. Дивидендная политика. Наличие стабильного дивидендного потока позволяет увеличить долю в компании или направлять средства на покупку других инструментов. Акции с дивидендами в среднем демонстрируют меньший рост, чем бумаги без дивдоходности. Причина – совет директоров направляет прибыль не на выплату акционерам, а на развитие и модернизацию производства. Это позволяет компании расти высокими темпами.
4. Капитализация. Лучшие китайские акции должны быть надежными. К таким бумагам относятся компании средней и крупной капитализации – $2-10 млрд. Акции данных эмитентов называют голубыми фишками. Это проверенные временем бизнесы, которые отличаются устойчивостью и стабильностью.
5. Ликвидность. Китайские компании должны иметь высокую ликвидность. Покупка и продажа таких акций происходит за считанные секунды. Инвесторам не придется ждать по несколько часов, пока брокер исполнит сделку.
6. Мультипликатор P/E. Он отражает переоцененность компании. Инвесторы интерпретируют этот коэффициент так – сколько годовых прибылей стоит эмитент. Чем ниже показатель относительно средних значений по рынку, тем лучше.
7. Долговая нагрузка. Для оценки используется мультипликатор Debt/Eq. Это соотношение долга к собственному капиталу. Оптимальные значения – до 1.00.
8. Коэффициент ROE. Мультипликатор отражает чистую рентабельность предприятия. Данный показатель должен иметь положительную динамику в течение 3-4 лет. Компании с высокой маржинальностью более устойчивы к кризисам. Параметр ROE нужно оценивать в среднем по отрасли. Самые высокие показатели обычно у высокотехнологичных компаний. У ритейлеров значения ниже.

Самыми важными параметрами при оценке компании являются перспективность, фундаментальное состояние и справедливость цены акций.

Список лучших акций китайских компаний

На китайском рынке представлено огромное количество бумаг. Большинство из них относятся к компаниям малой капитализации. Ниже представлен список крупных эмитентов Поднебесной. Они имеют хорошие фундаментальные показатели и перспективы роста бизнеса.

Alibaba

Крупнейшая китайская корпорация занимается электронной коммерцией. Компания хоть и является гигантом на рынке Китая, но всё равно имеет перспективы для роста. Alibaba Group – это аналог американской корпорации Amazon. Основные доходы эмитент получает от торговли.

Выручка Alibaba состоит из нескольких источников:

• торговля внутри страны;
• международная торговля;
• оптовые продажи товаров в другие страны;
• логистическая служба Cainiao;
• местные услуги для покупателей и продавцов.

Самую высокую прибыль компания зарабатывает на розничной торговле в Поднебесной. За 2020 год в этом сегменте корпорация получила почти $47 млрд.

Как выстроен бизнес в Alibaba Group:

1. Заработок на продвижении. Пришедшие на торговую площадку продавцы платят за продвижение собственных товаров. Данный механизм работает по принципу контекстной рекламы. Чем больше денег продавец вложит в раскрутку, тем выше количество переходов по товарам.
2. Комиссии за финансовые операции. Размер платы зависит от категории товара. В среднем пользователи тратят на комиссии до 5% от транзакции.
3. Гибридная розница. Доходы компании складываются из полученной прибыли в физических торговых точках и онлайн-площадках. Самые популярные платформы – Tmall и Freshippo.

Бизнес китайской корпорации диверсифицирован. Торговля – не единственный источник дохода. Компания владеет 33% акциями Ant Group. На этой площадке внедрена платежная система AliPay. Через неё проходят торговые операции на Alibaba.

Особенности Alibaba Group:

1. На 2020 год рыночная капитализация составила $745 млрд.
2. Компания зарабатывает в юанях. Ей невыгодно ослабление национальной валюты по отношению к доллару США.
3. Эмитент зарегистрирован в Поднебесной. Это создает дополнительные риски для инвесторов. Американские регуляторы не раз предупреждали о возможном делистинге компании на своих биржах.
4. Бизнес Alibaba больше ориентирован на КНР. Если страна столкнется с финансовым кризисом, то это может негативно сказаться на финансовых результатах. Доходы от международной торговли вряд ли перекроют падение прибыли.

Tencent

Китайская компания зарабатывает на социальных сетях и онлайн-играх. Источниками доходов также являются реклама, электронная коммерция и инвестиции в другие проекты.

Из чего состоит выручка:

1. Реклама в WeChat и QQ. Есть также доход от рекламы в интернет-браузере и магазинах приложений для мобильных устройств.
2. Реклама на медиаплощадках – аудио и видеопорталы, мобильные приложения.
3. Мобильные игры для смартфонов.
4. Игры в мессенджерах.
5. ПК-игры.

Основная часть выручки приходится на игровой сегмент, мобильные приложения и сервисы. Они приносят не только деньги, но и являются дополнительным источником трафика.

Структура компании:

1. Группа корпоративного развития (CDG). Это направление отвечает за маркетинговую составляющую, инновационные сегменты в финансах и рекламе.
2. Группа Cloud & Smart Industries. Подразделение занимается развитием облачных технологий, искусственным интеллектом и кибербезопасностью.
3. Interactive Entertainment. Занимается развитием игрового сегмента.
4. Platform & Content. Группа отвечает за работу платформы Tencent и генерирование развлекательного контента.
5. Technology Engineering. Группа ответственна за центры обработки данных.
6. Weixin Group. Данное подразделение занимается развитием и обслуживанием платформы Weixin.

Основные драйверы роста китайской корпорации Tencent:

1. Устойчивость к делистингу. Основные акции компании торгуются в Гонконге. На рынке США доступны только депозитарные расписки.
2. Ведется активная работа над роботизацией. Компания создала робота Ollie. Он может ходить на двух ногах и передвигаться по пересеченной местности на колесах. Во время движения робот сохраняет устойчивость. Это серьезное достижение в робототехнике, которое может стать дополнительным драйвером роста доходов компании в будущем.
3. Компания постоянно инвестирует. Tencent вкладывает огромные деньги в различные стартапы. Такой подход позволяет диверсифицировать бизнес и получать дополнительные источники дохода.
4. Есть крепкий фундамент в виде WeChat. Приложение пользуется огромной популярностью в КНР. Здесь можно делать практически всё: общаться, искать нужную информацию, переводить деньги, покупать различные товары и т.д.
5. Лидер китайского интернета. Через приложения компании проходит более 65% трафика.

Китайская корпорация Tencent имеет дивидендную политику. 24 мая 2021 года компания заплатила дивиденд в размере 1,6 гонконгских доллара. Дивидендная доходность составила 0,34% годовых.

Ping An Insurance

Крупный китайский страховщик Китая появился в 1998 году. Инициатором появления страховой компании стало правительство КНР. Организация была создана в качестве учреждения для оказания страховых услуг местному населению.

На протяжении десятилетий с момента формирования мелкий страховщик превратился в крупнейшую в Китае компанию. Страховые услуги стали не единственным источником дохода. Эмитент дополнительно начал зарабатывать на других финансовых услугах. Это позволило диверсифицировать бизнес по нескольким направлениям.

Ключевыми регионами деятельности компании являются также Макао, Гонконг и США. Страховщик имеет более 5 000 отделений. Общее количество клиентов – более 200 млн человек.

Компания Ping An Insurance страхует:

• жизнь;
• здоровье граждан;
• движимое и недвижимое имущество.

Помимо страховых услуг, корпорация занимается банкингом. Компания кредитует и корпоративных клиентов. Еще одно направление Ping An Insurance – управление активами. Данный сегмент оказывает инвестиционные, брокерские и торговые услуги клиентам. Китайский страховщик также занимается развитием информационных технологий.

Финансовые показатели за I полугодие 2021 года:

• Компания повысила промежуточные дивиденды. Они выросли до 2,28 юаня. Дивидендная доходность составила 4,66%.
• Совет директоров объявил о начале обратного выкупа акций. На эти цели планируется потратить от 5 до 10 млрд юаней. Обратный выкуп стал возможен благодаря росту прибыли компании.
• Количество страховых агентов уменьшилось на 14%. Сокращение было связано с повышением производительности.
• Капитализация самого крупного китайского страховщика составила $592 трлн.

Главный риск для страховщика – возможный дефолт крупных операторов недвижимости и бизнеса. Это может возникнуть из-за ужесточения денежно-кредитной политики регулятора. При повышении ключевой ставки застройщикам и бизнесу будет сложнее кредитоваться. Может произойти серьезная волна банкротств среди компаний, бизнес которых застрахован в Ping An Insurance.

Еще один риск для китайского страховщика Ping An Insurance связан с пандемией. В 2020 году прибыль компании сократилась. Падение выручки наблюдалось практически по всем сегментам.

PetroChina

Нефтегазовая компания Китая является одной из крупнейших в мире. Деятельность PetroChina состоит из нескольких высокодоходных направлений:

1. Геологоразведка, добыча нефти и газа. Компания тратит огромные деньги на поиск и разработку новых месторождений углеводородов. В последние годы активно развиваются проекты, связанные с добычей голубого топлива. Прибыль от добычи газа в годовом выражении выросла на 19%.
2. Совместные предприятия по добыче нефти и газа. PetroChina активно сотрудничает со смежными предприятиями из Ирака и Казахстана. Нефтегазовый гигант также развивает партнерские отношения в Африке. Около 15% добычи углеводородов пригодится на указанные страны.
3. Переработка и нефтехимия. Китайский эмитент добывает 1,2 млн баррелей в год. Ежегодный рост добычи нефти составляет до 4%. В 2020 году PetroChina сократила добычу. Причина – пандемия и падение нефтяных котировок. Если сравнивать нефтегазовую компанию из Китая с другими эмитентами, то она практически не уступает конкурентам. Часть добытых углеводородов уходят за рубеж. Размер квот устанавливает государство. Сегмент нефтехимии растет в среднем на 5% в годовом выражении. Компания делает синтетические полимеры, карбамид и этилен.
4. Продажа. Предприятие имеет 23 тысячи АЗС. Маржинальность сегмента близка к 0%. Главная цель – сбыть добытую нефть конечному потребителю.
5. Транспортировка. Протяженность сети PetroChina из трубопроводов составляет более 87 тысяч километров. Ранее нефтегазовый гигант перевел этот сегмент в отдельную компанию – PipeChina.

Из-за падения цен на нефть в 2020 году PetroChina столкнулась с сокращением выручки. Сегодня компания активно восстанавливается. Высокие нефтяные котировки и стоимость газа сегодня способствуют высокой выручке.

Особенности:

• низкая долговая нагрузка – от 1 до 1,5 ND/EBITDA;
• самая высокая выручка в мире – $280,7 млрд;
• EBITDA восстанавливается после кризисного 2020 года.

Перспективы:

1. Совет директоров планирует сохранять добычу нефти и газа на прежнем уровне. При текущей высокой цене на нефть это положительно скажется на выручки и прибыли.
2. Вырастут инвестиции в нефтехимию. Отдача от этой деятельности должна увеличиться вместе с прибылью.
3. Есть дивиденды. Для китайского рынка дивдоходность вполне высокая. Крайняя выплата в размере $1,68 была 8 сентября 2021 года. Дивидендная доходность составила 7,87%.

Bank of China

Четвертый банк в мире считается дивидендной фишкой Китая. Bank of China был создана в 1912 году. Он предоставляет банковские услуги населению и бизнесу. Основные филиалы находятся на территории КНР. Есть офисы в Гонконге, Макао, Тайване и других государствах.

С 2016 по 2019 годы Bank of China признавался лучшим в своём сегменте в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Несмотря на это, акции компании по сравнению с европейскими и американскими банками имели низкие мультипликаторы. Бумага считалась недооцененной. Во многом это было связано с торговой войной между США и КНР. Инвесторы боялись заходить в Китай.

Финансовые показатели Bank of China:

1. Мультипликатор соотношения цены к чистой прибыли P/E составляет 4,2. Для сравнения, в среднем в банковской отрасли этот показатель равен 6,6.
2. Отношение капитализации к балансовой стоимости P/B равняется 0,4. Это соответствует среднему значению в банковской сфере.
3. Рентабельность капитала ROE достигает 9,5%. Мультипликатор превышает средние показатели в банковском сегменте. Это говорит о том, что бизнес компании растет быстрее, чем у большинства конкурентов.
4. Рентабельность активов также превышает средние значения по банковскому рынку (0,6%). Коэффициент ROA равен 0,7%.

Китайский крупнейший банк имеет привлекательную дивидендную политику. Дивиденды выплачиваются 1 раз в год. В последний раз владельцы акций Bank of China получили $0,7492. Дивидендная доходность составила 8,5%. Причем это не разовая акция. Банк ежегодно платит дивиденды с доходностью 5-7% годовых.

Какие риски есть у банковского гиганта из Китая:

1. Высокая закредитованность китайского населения и бизнеса. Отчасти это связано с низкими ключевыми ставками. Если регулятор начнет придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, то это негативно отразится на прибыли банка.
2. Снизилось качество кредитного портфеля. Это связано с высокими темпами выдачи кредитов, которые способствовали росту рентабельности и прибыли банка.
3. Действия государства. В рамках поддержки китайской экономики власти могут приказать выдавать кредиты бизнесу по льготным ставкам. Такие действия приведут к снижению процентных и комиссионных доходов.

Agricultural Bank

Крупный банк КНР с капитализацией $173 млрд. Банковское учреждение составляет достойную конкуренцию таким гигантам, как JP Morgan и Bank of America. Клиентами являются государственные и частные корпорации, предприниматели и физлица.

На заметку! Agricultural Bank входит в ТОП-4 крупнейших системообразующих банков Китая.

На территории КНР выстроена широкая сеть филиалов – 23 тысячи отделений и 19 тысяч офисов. Есть также представительства за рубежом, в том числе и в России.

Изначально Agricultural Bank был создан как сельскохозяйственный банк в 1953 году. Однако через 4 года учреждение закрыли. В 1963 году банк возобновил деятельность, когда началась «культурная революция». С 1994 года компания перешла к коммерциализации.

Какие услуги предлагает китайский Agricultural Bank:

• выдача заемных средств в сельских районах;
• управление государственными средствами, которые предназначены для финансирования сельского хозяйства;
• развитие банковского дела на селе;
• операции по вкладам и сбережениям;
• операции в валюте и юанях;
• международные расчеты;
• посреднические услуги с ценными бумагами.

Главным акционером банковского учреждения Agricultural Bank является государство. Правительству КНР принадлежит 82,26% акций.

Финансовые показатели (данные за 2020 год):

• выручка – 659,3 млрд юаней;
• чистая прибыль – 216,4 млрд юаней;
• активы – 27 205 млрд юаней;
• собственный капитал – 2 205 млрд юаней.

В сравнении с прошлыми периодами наблюдается положительная динамика по всем показателям. За 10 лет китайский банк фактически удвоил собственный бизнес.

Для китайского рынка Agricultural Bank имеет высокую дивидендную доходность.

1. Банк платит дивиденды 1 раз в год. Последняя выплата 9 июня 2021 года составила 0,2244 гонконгских доллара.
2. Дивидендная доходность – 8,4%. С 2016 по 2019 годы дивдоходность была от 4,48% до 6,62% годовых.

Agricultural Bank не просто оказывает банковские услуги, но и идет в ногу со временем. Банк применяет технологию блокчейна в кредитовании. Руководство считает, что такой переход позволит сделать выдачу кредитов сельскохозяйственному сектору более доступной.

Industrial and Commercial Bank of China

Торгово-промышленный банк Поднебесной, который занимается предоставлением финансовых услуг. Банковское учреждение было основано в 1984 году. В 2005 году компания стала акционерным обществом. После она вышла на Гонконгскую и Шанхайскую фондовые биржи.

Компания занимается управлением 3-х сегментов:

1. Обслуживание предпринимателей. Банк предлагает корпоративные кредиты, ссуды и обслуживание расчетных счетов.
2. Обслуживание населения. Физическим лицам доступны кредиты, депозиты, банковские карты и другие индивидуальные услуги.
3. Казначейский сегмент. Банковское учреждение предлагает посреднические услуги для инвестирования в ценные бумаги и сделки с иностранной валютой.

На территории КНР торгово-промышленный банк имеет 23 тысячи отделений и офисов. Большая часть находится в крупных китайских городах и промышленных центрах. Иностранным гражданам тоже доступны услуги банка. Здесь они могут открыть лицевой счет.

Особенности:

1. ICBC является лидером среди банков, который участвует в цифровизации финансовых услуг. Компания активно развивает искусственный интеллект и внедряет в бизнес технологии блокчейна.
2. Компания уверенно пережила пандемию в 2020 году. Это стало возможным благодаря действиям властям КНР. В целом весь банковский сектор получил масштабную поддержку. Выручка и прибыль ICBC не рухнули.
3. За I полугодие 2021 года чистая прибыль китайского банка увеличилась на 9,9% до 1635,5 млрд юаней.
4. Капитализация составляет $285 млрд.
5. Активы – $5,114 трлн, оборот – $122,7 млрд.

Основной риск для ICBC – высокая закредитованность китайской экономики. Ухудшение платежеспособности клиентов и ужесточение денежно-кредитной политики могут негативно сказаться на перспективах компании.

Торгово-промышленный банк ICBC платит дивиденды. Средняя дивдоходность составляет 5% годовых. Последняя выплата в размере 0,266 юаней была 6 июля 2021 года. Доходность составила 5,12%.

Главным акционером ICBC является правительство Поднебесной. Государству принадлежит контрольный пакет акций. В целом у банковского учреждения более 500 тысяч акционеров.

Kweichow Moutai

Ведущий производитель алкогольной продукции из Китая. В 2020 году Kweichow Moutai стала самой дорогой китайской компанией. На фоне пандемии и коронавирусных ограничений резко вырос спрос на алкоголь. Это привело к росту выручки и прибыли эмитента.

Китайская компания имеет необычную структуру управления. Контрольный пакет акций находится в руках правительства провинции Гуйчжоу. Количество акций – 64,2%. При этом корпорация официально зарегистрирована на Шанхайской бирже.

На заметку! Kweichow Moutai имеет самую высокую капитализацию среди ликероводочных производителей в мире. Она составляет $300 млрд.

Из какой продукции компания производит алкогольные напитки:

• рис;
• пшено;
• ячмень;
• сорго.

Производимый Kweichow Moutai алкоголь в КНР считается брендовым. Горячительные напитки подают на праздниках, торжествах и банкетах. Компания также производит безалкогольные напитки.

Kweichow Moutai создана в 1951 году. Предприятие появилось на базе трех других организаций по производству алкоголя. Корпорация стала коммерческой с 1999 года.

Бизнес китайской компании диверсифицирован. Помимо производства алкоголя, Kweichow Moutai делает:

• упаковочную продукцию;
• продовольственные товары.

Эмитент также активно инвестирует в развитие инновационных технологий и защиту интеллектуальной собственности.

Факторы роста:

1. Увеличение спроса на алкогольную продукцию. При повышенном спросе на алкогольную продукцию вырастут выручка и прибыль. Это положительно скажется на финансовых показателях и курсе акций.
2. Повышение покупательной способности китайского населения. С ростом доходов граждан обычно увеличивается и спрос на горячительные напитки.
3. Рост производства. Компания имеет крепкий фундаментал для продолжения роста капитализации.

Риски:

1. При наступлении кризиса в китайской экономике доходы компании упадут.
2. Низкая платежеспособность населения КНР рискует негативно сказаться на спросе и выручке компании.
3. Государственный регулятор Поднебесной может начать закручивать гайки бизнесу по производству алкогольной продукции. В этом случае акции компании окажутся под давлением. Подобное уже произошло с технологичными гигантами и эмитентами из отрасли онлайн-образования в начале 2021 года.

В Kweichow Mouta действует дивидендная политика. Владельцы акций ежегодно получают дивиденды. 26 июня 2021 года производитель алкоголя заплатил 19,293 юаня. Дивдоходность составила 1%.

China Merchants Bank

Коммерческий китайский банк, который базируется в Шэньчжэнь. Компанию учредили в 1987 году. China Merchants Bank стал первым частным банком в Поднебесной. Государство не принимало участия. По величине активов занимает 32-е место в мировой банковской отрасли. Наибольшая доля акций принадлежит China Merchants Group – 29,97%.

CBM имеет 1800 офисов и отделений, большая часть которых находится на территории КНР. Есть также зарубежные представительства. Банк предлагает свои услуги в Гонконге, Сингапуре, Нью-Йорке и Лондоне.

Банковский бизнес CBM состоит из двух направлений:

1. Потребительский банкинг. Клиентам предлагаются кредиты, депозиты, обслуживание банковских карт и расчетных счетов, покупка иностранной валюты и т.д. Количество клиентов – 158 млн человек.
2. Корпоративный банкинг. В рамках этой деятельности банк занимается обслуживанием юридических лиц и компаний.
3. Инвестиционный банкинг. Банк управляет активами, инвестирует вложения и проводит различные операции с ценными бумагами.

Большая часть активов CBM – это кредиты. Банк также активно занимается инвестициями. Приобретаются преимущественно государственные облигации.

Особенности China Merchants Bank:

1. Основная прибыль приходится на процентный доход. Для банка это типичная история. Компания зарабатывает за счет выдачи кредитов, обслуживания банковских карт и т.д.
2. Размер активов составляет $1,282 трлн.
3. Капитализация банковского учреждения – $224 млрд.
4. Операционная прибыль – $18,78 млрд.

Финансовые показатели CBM демонстрируют стабильный рост. По итогам 2020 года выручка эмитента увеличилась до 290,3 млрд юаней, чистая прибыль – до 97,34 млрд юаней, собственный капитал – до 730,4 млрд юаней. За последнее десятилетие китайский коммерческий банк фактически утроил собственный бизнес. Руководство не собирается останавливаться на достигнутом. Банку еще есть куда расти.

В China Merchants Bank действует дивидендная политика. Но по сравнению с другими крупными банками КНР эмитент имеет невысокую дивидендную доходность. 13 июля 2021 года компания выплатила акционерам 1,253 юаня на одну бумагу. Доходность вышла 2,45% годовых. Если посмотреть прошлые года, то доходность была примерно на таком же уровне – от 2,3 до 2,93% годовых.

China Construction Bank

Китайский строительный банк является одним из крупнейших в Поднебесной. Главная особенность CCB – ориентир на обслуживание крупных клиентов и бизнеса. Банковское учреждение практически не работает с физлицами. Они могут только осуществлять финансовые операции и открывать депозиты. Компания по предоставлению банковских услуг работает не только в Китае, но и за рубежом. Есть представительства в России.

China Construction Bank появился в 1954 году. Компания была учреждена для бюджетных ассигнований в строительство и контроля за инвестициями. В 80-х годах банк стал оказывать социальные банковские услуги. Впоследствии учреждение перешло на коммерциализацию. С 2015 года входит в системно значимые банки. Акции CCB доступны для покупки и продажи на Шанхайской и Гонконгской фондовых биржах.

Кроме Китая, банк имеет зарубежные представительства в следующих странах:

• Сингапур;
• Гонконг;
• Сидней;
• Франкфурт;
• Токио;
• Нью-Йорк.

Самым главным активом компании являются выданные кредиты. Остальная часть приходится на инвестиции и депозиты.

Финансовые показатели (в юанях):

1. Активы – 28,132 трлн;
2. Капитализация – 1,305 трлн;
3. Операционная прибыль – 336,62 трлн;
4. Оборот – 714,22 трлн;
5. Собственный капитал – 2,389 трлн.

Судя по отчетам, банк показывает стабильный рост. В 2020 году выручка эмитента увеличилась до 714,2 млрд юаней, а чистая прибыль – до 273,6 млрд юаней. За последние 10 лет компания удвоила финансовые показатели.

Китайский строительный банк платит достойные дивиденды для азиатского рынка. Последняя выплата датирована 7 июля 2021 года. Компания выплатила акционерам 0,3908 гонконгских доллара. Дивидендная доходность – 7,5% годовых. В предыдущие годы доходность была ниже – от 4% до 5,5%.

Особенности:

1. Выручка и прибыль зависят от экономического положения в стране. Если ВВП растет рекордными темпами, то вместе с ним увеличиваются и финансовые показатели. При застоях в финансовой системе действует обратный процесс.
2. Есть зависимость от ключевой ставки, которую устанавливает Народный банк Китая. С повышением ставок прибыль компании сокращается.
3. Высокая закредитованность клиентов. Раздутый пузырь на рынке кредитования может негативно сказаться на перспективах компании. Даже несмотря на хороший кредитный портфель.

Как купить китайские акции: 4 способа

Приобрести бумаги китайских эмитентов можно несколькими способами. Но для этого требуется иметь брокерский счет. Зарегистрировать его можно в любой российской брокерской компании. Главное – выбирать только надежных и проверенных временем брокеров.

Рассмотрим подробно каждый из возможных вариантов покупки китайских акций. Определим все нюансы и риски.

На китайской бирже

Китайские акции торгуются на следующих национальных торговых биржах:

• Гонконгская;
• Шанхайская;
• Шэньчжэньская.

У неквалифицированных инвесторов доступа к этим площадкам нет. Купить бумаги смогут только инвесторы со статусом «квала».

Плюсы:

1. Инвестор напрямую приобретает акцию. Всё, что требуется, – заплатить комиссию брокеру за совершение сделки. Платить за управление, как это происходит в фондах, не нужно.
2. На зарубежных биржах комиссии ниже. Это позволит сократить издержки и повысить потенциальную доходность от роста бумаги.

Минусы:

1. Торговые биржи не имеют русскоязычной версии. Без знания иностранного языка здесь нечего делать. Есть риск совершить сделку с ошибкой: выбрать неправильный тип заявки, поставить не тот стоп-лосс и т.д.
2. Китайский регулятор ограничивает приток зарубежных инвесторов. Иностранные граждане не смогут зайти на Шанхайскую или Шэньчжэньскую биржи. Данные платформы работают исключительно с клиентами из КНР. Единственный вариант – это Гонконгская торговая биржа.
3. Российские брокеры не дают доступ к Гонконгской бирже. Частным инвесторам приходится регистрироваться в иностранных брокерских компаниях.
4. Сделки совершаются в иностранной валюте. Если покупка планируется на Гонконгской бирже, то рубли или доллары США придется переводить в гонконгские доллары.
5. Совершая сделки купли-продажи у зарубежных брокеров, всегда есть определенные риски: делистинг бумаги, блокировка счета брокером и т.д.

На американской бирже

Акциями Китая торгуют не только национальные торговые площадки КНР. Купить бумаги можно и на американских биржах:

1. NYSE.
2. NASDAQ.

Китайские компании, которые торгуются на указанных площадках, заинтересованы в привлечении иностранного капитала. Для этого они размещают свои акции. На текущий момент на американских торговых биржах торгуется около 230 акций из Китая. Это самые крупные и ликвидные китайские бумаги с высокой капитализацией.

Некоторые российские брокеры предоставляют доступ к американским биржам. Но сюда могут войти лишь квалифицированные инвесторы. Правила получения такого статуса можно узнать у своего брокера.

На СПБ бирже

Это самый простой способ приобрести китайскую компанию для российского частного инвестора. Здесь находятся самые крупные и наиболее ликвидные эмитенты.

Плюсы:

• прямой доступ к китайским бумагам от российских брокеров;
• получать статус квалифицированного инвестора для покупки или продажи не требуется;
• доступен большой список акций Китая;
• есть подробные описания на русском языке каждого эмитента.

Минусы:

• бумаги торгуются в иностранной валюте – долларах США;
• купить акции за рубли не получится.

ETF и БПИФы на акции

Инвестиционные фонды приобретают не одну конкретную акцию, а сразу несколько бумаг. Причем из разных секторов. Это позволяет диверсифицировать вложения инвесторов.

Российские брокеры предлагают несколько ETF на китайские акции. Узнавать о наличии такого инструмента лучше у своей брокерской компании. Данные бумаги торгуются на Мосбирже и СПБ бирже.

ETF-фонды также доступны на зарубежных торговых площадках. Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE. Здесь доступны 2 китайских инвестиционных фонда широкого рынка:

• iShares China Large-Cap (FXI);
• iShares MSCI China (MCHI).

Преимущества покупки ETF:

1. Есть на Мосбирже. Инвесторам не требуется регистрироваться у зарубежных брокеров для покупки фонда на китайские акции. Российские брокерские компании дают доступ на Мосбиржу, где доступны несколько подобных инструментов.
2. Можно купить в рублях. Это очень удобно для отечественных инвесторов. При желании можно приобрести ETF в долларах США. На СПБ бирже.
3. Действует ЛДВ для отечественных ETF на Китай. Если удерживать фонд более 3-х лет, то при продаже не придется платить НДФЛ. Налог платится с положительной разницы между ценой покупки и продажи.
4. Дивиденды реинвестируются. Фонд направляет полученные дивидендные выплаты на покупку новых бумаг. Это позволяет расти курсу ETF в долгосрочной перспективе.

Недостатки:

1. Российские управляющие фонды требуют высокую комиссию за управление. В среднем годовое обслуживание стоит для инвестора 1%. В зарубежных ETF на Китай комиссии не превышают 0,1%. Высокая комиссия съедает часть прибыли.
2. Инвестор покупает не отдельно взятую компании или пару эмитентов, а широкий рынок акций. Это неудобно для тех, кто хочет инвестировать капитал в отдельные китайские акции.
3. Нет дивидендов. Инвестиционные и биржевые фонды реинвестируют дивидендные выплаты. Увеличивают доли в эмитентах или покупают новые бумаги. Частный инвестор не получает в определенную дату дивиденды от компании. Поэтому покупать ETF на Китай для получения дивидендов не имеет смысла.

Преимущества и недостатки инвестиций Китай

Экономика КНР растет быстрыми темпами. Однако фондовый рынок Китая слишком цикличен и волатилен. Например, усилия властей по сдерживанию роста в 2015 году привели к снижению индекса Shanghai Composite на 25%. В I полугодии 2021 года произошло нечто подобное. Государственной регулятор начал закручивать гайки высокотехнологичным компаниям.

Инвесторам требуется быть осторожными при инвестировании в компании из Китая. Оценивать фундаментальные показатели и перспективы эмитентов недостаточно. Необходимо также спрогнозировать, какой будет политика компартии в ближайшие годы.

Плюсы:

1. Сильный экономический рост. За последние два десятилетия КНР вошла в ТОП ведущих экономик мира.
2. Повышение глобального статуса. Вместе с экономикой растет и влияние на международной арене.
3. Хорошие дивиденды. Китайские компании платят в среднем 4-6% годовых в юанях. К примеру, средняя дивидендная доходность американских эмитентов составляет 1% в долларах США.

Минусы:

1. Рынок непредсказуем. История китайского фондового рынка знает немало примеров, когда на фоне роста государство начинало давить на компании. Это приводило к падению курсов акций.
2. Социальная нестабильность. 1% богатых людей в КНР владеет 1/3 национального благосостояния. Такое неравенство может привести к нестабильности в стране и оттоку капитала. Для бизнеса и рынка акций это считается негативным сигналом.
3. Меняется демография. Большие успехи в экономике КНР связаны с молодой и дешевой рабочей силой. Теперь демография начинает меняться. Люди хотят иметь большие зарплаты. Это может негативно отразиться на прибыли эмитентов.
4. Гонка с США. Американские власти уже заговорили о вероятном делистинге акций Китая. Последующие санкции могут негативно сказаться на экономике КНР.

Нужно ли вкладывать деньги в китайские акции

Покупать китайские бумаги в свой портфель или нет – каждый решает самостоятельно. Профессиональные инвесторы вкладывают капитал в Китай, но с одной оговоркой. Инвестиции в эту страну не превышает 5-10% от объема портфеля. Такой подход позволяет диверсифицировать возможные риски.

Некоторые китайские акции подходят для удержания в портфеле. Особенно дивидендные истории. Вкладывать все деньги в такие бумаги нельзя. Можно столкнуться с серьезными просадками в портфеле.

Инвестиции в Поднебесную сложно отнести к инструменту для долгосрочного инвестирования. Здесь всегда нужно быть наготове к любым неожиданностям. Часто падения рынка связано с действиями властей. Предугадать политику компартии практически невозможно.

Если решились инвестировать в китайские акции, то помните о следующем:

1. Рынок Китая очень волатилен.
2. Возможен делистинг китайских бумаг с американских бирж.
3. Государство не заинтересовано в надувании пузыря на фондовом рынке.

Купить акции крупных компаний Китая неквалифицированным инвесторам можно на СПБ бирже или на Московской бирже в виде ETF или БПИФа. Во втором случае фонды охватывают более широкие рынки. Инвестор покупает не одного, а сразу несколько эмитентов. Взамен придется платить повышенную комиссию за управление – в среднем от 1%.