Чтобы узнать доходность вложений в бизнес, высчитывают показатель рентабельности капитала ROE. Инвесторам он помогает выяснить степень привлекательности инвестиций в конкретную компанию и на какие дивидендные выплаты можно рассчитывать в будущем. Как рассчитать рентабельность капитала и что дает полученный результат?
Показатель ROE: что это, зачем нужен
Данный коэффициент показывает эффективность вложенных в производственную деятельность денежных средств. Если говорить простыми словами, то насколько были успешными инвестиции в предприятие.
Следить за рентабельностью капитала должно руководство компании. Это значение позволяет определить:
- прибыль организации;
- эффективность от текущей деятельности;
- перспективы компании.
Инвесторы с помощью показателя ROE могут:
- оценить степень привлекательности инвестиций;
- узнать потенциальный размер дивидендов.
Анализировать рентабельность нужно в разрезе определенных периодов. Причем рассчитывать показатель ROE необходимо, когда у предприятия есть чистый капитал. Иначе коэффициент уйдет в минус.
Разница с ROA
Многие инвесторы приравнивают показатель ROE с рентабельностью активов ROA. Но это в корне неверно.
Что такое ROA и чем на самом деле отличается эти показатели?
При расчете рентабельности активов учитывается стоимость всех активов, которые есть у предприятия. В том числе имеющиеся кредиты. Показатель ROE учитывает активы чистого капитала без учета долгов.
Способы расчета коэффициента ROE
Определить рентабельность капитала можно по двум формулам. В первом случае ROE рассчитывается на основании финансовых показателей компании. Во втором – применяется факторный анализ.
2. Расчет по балансу
Рентабельность капитала считается по формуле:
P – чистая прибыль;
SK – собственный капитал.
1. Уравнение Дюпона
В этом случае формула выглядит немного сложнее:
V – выручка;
A – активы.
Какую из приведенных выше формул лучше использовать? Уравнение Дюпона. Оно помогает не только узнать значение ROE, но и определить, за счет чего произошло повышение или снижение этого показателя.
Пример расчета
Есть предприятие, которое занимается добычей и продажей полезных ископаемых. Компания имеет следующие финансовые показатели в разрезе пяти лет.
|
Показатель |
Отчетный период |
||||
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2020 |
|
| Чистая прибыль, тыс. руб. | 8 770 | 8 920 | 9 460 | 9 560 | 9 320 |
| Собственный капитал, тыс. руб. | 49 640 | 50 150 | 52 940 | 54 130 | 52 430 |
| ROE, % | 17,67 | 17,79 | 17,87 | 17,66 | 17,60 |
До 2018 года включительно предприятие развивалось. Причем рост прибыли компании позволял без потерь увеличивать собственный капитал. Следовательно, инвесторы могли рассчитывать на повышение дивидендов при наличии дивидендной политики.
В 2019 и 2020 годах дела у организации пошли на спад. Показатель ROE наглядно это показывает.
Что означает снижение рентабельности капитала?
Это говорит о снижении эффективности инвестиций. Падает спрос, снижается цена продажи на полезные ископаемые, либо растут затраты на добычу.
Каким должен быть ROE
Для компаний из развитых стран нормальное значение рентабельности капитала равно 10-12%.
Каким должно быть ROE у российских компаний
В развивающихся экономиках, к которым относится Россия, от 20% и выше.
Полученное значение ROE правильнее сравнивать с доходностью ценных бумаг на бирже. Если показатель рентабельности ниже, то логичнее инвестировать деньги в другие направления. Это могут быть:
- государственные и корпоративные облигации;
- акции с дивидендами;
- вклад в банке.
Если коэффициент ROE на протяжении последних отчетных периодов падает, то для инвестора это повод задуматься. Возможно, деньги следует переложить в другой бизнес или направление.
