Что такое ROA

Фото прибыли Статьи

Один известный инвестор сказал интересную фразу, суть которой заключается в том, что при покупке акций нужно смотреть не на ее цену, а на показатели динамики роста и падения. Иными словами, следует проанализировать деятельность компании и стабильность ее прибыли. Ответить на эти вопросы поможет показатель рентабельности. Рассмотрим, что такое коэффициент ROA, как он рассчитывается и какое значение считается приемлемым. 

Что такое ROA

Фото активов
Структура активов компании

ROA представляет собой коэффициент рентабельности активов. Они могут быть материальными и нематериальными. Показатель наглядно демонстрирует, насколько эффективно проходит использование ресурсов.

Можно высчитать ROA отдельного актива либо всей компании в целом. Фактически показатель говорит о результативности использования фирмой личного имущества, в том числе кредитных обязательств.

Обычно рентабельность считают для того, чтобы спрогнозировать прибыль, а также провести сравнительный анализ с конкурентами. Показатель необходимо рассчитать в случае, когда фирму планируют продать. Условно, если предприятие приносит прибыль, не затрачивая много ресурсов, значит, его можно считать рентабельным. Такая компания будет стоит дороже. 

Примеры расчета рентабельности

Фото формулы
Формула для расчета

Коэффициент рентабельности представляет собой отношение полученной прибыли к вложенным ресурсам. Значение выражается в определенной величине или в процентах. 

Приведем пример расчета:

В качестве примера берем предприятие по производству сметаны. Литр коровьего молока обходится фирме в 6 рублей, а 1 литр сметаны — 90 рублей. Из 10 литров молока производится литр сметан, получается для производства 100 мл. сметаны необходим 1 литр молока. Если литр сметаны стоит 90 рублей, то 100 мл — 9 рублей. В результате прибыль с литра молока составит 3 рубля (9-6). Чтобы высчитать рентабельность молока как ресурса, необходимо поделить прибыль на его стоимость: 3/6=0,5 или 50%.

Формула для расчета: ROA= чистая прибыль/совокупные активы*100%

Чистая прибыль — это средства, оставшиеся у предприятия после уплаты всех издержек, в том числе налогов. В качестве совокупных активов выступают принадлежащие фирме материальные ресурсы. Если чистая прибыль условной компании составляет 1 миллион долларов в год, а общая стоимость активов 5 миллионов долларов, то рентабельность составит 20%. (1/5*100).

Рассчитать коэффициент рентабельности можно за определенный период, а не год. В этом случае формула расчета будет следующей:

Рентабельность = ЧП*(365/N)/среднегодовая величина активов*100%

Вместо «N» берут необходимое количество дней для расчета определенного временного диапазона.

Высчитав коэффициент, экономисту следует обосновать выводы. Для этого нужно учитывать несколько факторов:

  1. Интервал времени. ROA не сможет спрогнозировать размер прибыли на долгий срок. Если на предприятии будут введены новые технологии, то этот аспект может временно снизить показатель. 
  2. Значения числителя и знаменателя неравноценны. Прибыль демонстрируется результат на данный момент времени, при этом активы накапливались несколько лет. Соответственно, в аналитику включают другие инструменты оценки рыночной цены предприятия.
  3. Риск. Если показатель ROA довольно высок, то стоит провести анализ структуры затрат и рассмотреть финансовый рычаг. Возможно, большой коэффициент был получен за счет ведения агрессивной стратегии. 

Коэффициент также может быть выражен в количестве потраченных ресурсов для получения фиксированного размера прибыли. 

Разновидности показателей рентабельности

Фото показателей
Система показателей рентабельности

Для оценки эффективности работы фирмы применяются разные коэффициенты рентабельности, которые рассчитываются по-разному. 

Выделяют следующие коэффициенты рентабельности:

  • ROA — активов.
  • ROS — продаж.
  • ROFA — основных средств.
  • ROI — инвестиций.
  • ROE — собственного капитала. 

Прибыль делится на показатель, ROA которого желают рассчитать. Порог рентабельности представлен в виде минимальной прибыли, покрывающей затраты. Данный термин заменяют словосочетанием «точка безубыточности». 

  1. Значение ROA считают для того, чтобы выяснить эффективность использования компанией таких активов, как сырье, денежные средства, сооружения и прочее. Если полученный результат ниже 0, то фирма работает «в минус» и использует свои активы неэффективно. 
  2. Значение ROS демонстрирует долю чистой прибыли по соотношению к выручке. В некоторых случаях чистую прибыль заменяют валовой, либо прибылью с учетом неуплаченных налогов и кредитных долгов. Называться эти показатели уже будут по-другому. Рассчитать рентабельность продаж можно по формуле, где прибыль делится на выручку и умножается на 100%.
  3. Рентабельность ROFA рассчитывается путем деления чистой прибыли за определенный срок на стоимость ОС. Под основными средствами понимаются активы компании, используемые для изготовления товаров и услуг. ОС не являются расходными, они подвергаются износу. К ним относят оборудование, автомобили, здания. 
  4. Значение рентабельности капитала демонстрирует, как работают вложенные в фирму средства. Под вложениями понимают либо акционерный, либо уставной капитал. ROE помогает рассчитать эффективность использования собственных средств. Для расчета рентабельности привлеченных средств задействуют ROCE. Полученные результаты сравнивают с этими же значениями других предприятий, либо с другими типами инвестиций. Это помогает понять, стоит ли вообще инвестировать в данную компанию. 
  5. Показатель ROI демонстрирует рентабельность инвестиций. Он аналогичен значению рентабельности капитала, но его считают для любых видов вложений. Для расчета используется формула отношения дохода от инвестиций к стоимости.

Нормальное значение ROA

Фото сотрудников
Успешная компания

Нельзя с уверенностью сказать, какое значение коэффициента ROA можно считать нормальным. Значение может быть в довольно широком диапазоне. К примеру, для банков нормальным считается показатель 1%, но для торговых компаний это крайне низкий показатель.

Для фирм производственного сектора нормальный показатель ROA не будет слишком высоким, поскольку в этой области много затрат на обновление оборудования. Для сравнения возьмем значение рентабельности крупных американских и европейских компаний:

  • для первых ROA составит 15%;
  • для вторых — всего 9%.

Оба показателя будут считаться нормальными. 

Получается, что большой коэффициент ROA не всегда говорит о высокой прибыльности компании. Если значение выше среднего, то это говорит о том, что предприятие на вкладывается в обновление материально-технической базы. То есть фирма не закупает новое оборудование, не внедряет инновационные технологии. Это отрицательно скажется на ее дальнейшем развитии.

Чем выше показатель ROA, тем лучше для компании. Это означает, что ей управляют грамотно. Соответственно, при минимальных инвестициях фирма дает больше прибыли.

Преимущества и недостатки

Фото выбора
У ROA есть как плюсы, так и минусы

Рассчитанный коэффициент рентабельности демонстрирует профессиональный уровень менеджмента фирмы. Высокие показатели говорят о том, что активы используются грамотно. По разным значениям рентабельности можно оценить уровень надежности и конкурентоспособности фирмы. Инвесторы, аналитики и сами владельцы предприятия анализируют показатели. Первые делают это с целью оценки прибыльности, вторые — для внесения в работу коррективов.

Если ROA по сравнению с компаниями-конкурентами низкий, значит, необходимо предпринять меры по его увеличению.

Например, улучшить качество товаров или разработать маркетинговую программу. Некоторые принимают решение снизить себестоимость товара, чтобы рентабельность сохранилась при таком же спросе. 

Недостаток показателя состоит в том, что он зависит от правил бухгалтерской отчетности. От этого исходит еще одна проблема — манипуляция размерами чистой прибыли. В результате получается искаженная аналитика, которая не отражает полностью работу фирмы. Получается, что высокий ROA не покажет уровень ликвидности фирмы. Это относительный показатель, опираться только на него нецелесообразно. Подтвердить рентабельность можно, приложив к нему сравнительный анализ аналогичными инструментами.

Оцените статью
( Пока оценок нет )
Поделиться с друзьями
TacticInvest
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.