Что такое ETF

Фото ETF Статьи

На фондовом рынке сегодня торгуется огромное количество различных бумаг, разбитых по отдельным странам, отраслям и категориям. Однако следить за каждой акцией сложно. К тому же рядовому инвестору наверняка не хватит средств для приобретения сразу нескольких мастодонтов рынка.

Для решения этой проблемы придумано индексное инвестирование в ETF-фонды. Это пассивный вид инвестиций, не требующий от инвестора крупных финансовых затрат. Стоимость одного лота фонда, например, на российской бирже составляет в среднем 1000 рублей. Что такое ETF, из чего состоит фонд и как на них зарабатывают?

Что означает ETF

Фото схемы
Суть биржевого инвестиционного фонда

Аббревиатура ETF расшифровывается как «Exchange-Traded Fund». Если перевести на русский язык данное словосочетание, то оно выглядит следующим образом – «торгующийся на бирже фонд».

Управляющий фонд – это компания, которая создала ETF и теперь занимается его управлением. На фондовом рынке её также называют ETF-провайдером. Как правило, у одного управляющего фонда, существует несколько ETF.

Самыми крупными зарубежными ETF-фондами на текущий момент считаются:

  1. iShares.
  2. Vanguard.
  3. State Street Global Advisors.

Если рассматривать российский рынок, то здесь есть 3 управляющих фондами: FinEx, ITI Funds и Тинькофф, создавший недавно «вечные портфели». На бирже есть также и БПИФы. Многие инвесторы путают их с ETF, выдавая их за один и тот же продукт. Однако, несмотря на большое количество сходств, данные инструменты всё-таки имеют принципиальные различия.

На отечественном фондовом рынке провайдерами биржевых ПИФов являются:

  • Сбербанк;
  • Альфа-Капитал;
  • ВТБ;
  • Газпромбанк.

Основными активами фондов являются акции или облигации. Однако есть ETF-провайдеры, которые инвестируют в недвижимость или сырьевые ресурсы. В последнее время у инвесторов пользуются популярностью индексы волатильности и страха. Кстати, данные инструменты отлично показывают настроения инвесторов и текущее положение дел на финансовых рынках.

Важно! Деньги инвесторов фактически не принадлежат ETF-провайдеру. Все средства располагаются на специальных счетах, а их учетом занимается депозитарий. Такие правила позволяют инвесторам защититься от возможных мошеннических действий и злоупотреблений со стороны компании, которая управляет фондом.

Дополнительную защиту инвесторам также гарантирует аудитор, который выполняет контролирующую функцию. Он проверяет отчеты ETF-провайдера и следит за тем, чтобы всё было нормально.

Еще один обязательный элемент в работе управляющей компании – это регистратор. Его функция заключается в регистрации держателей ETF. Ликвидность фонда обеспечивает маркетмейкер. В роли него обычно выступает брокер/дилер. Он следит за справедливой стоимостью фонда. Если маркетмейкер отсутствует, то курс ETF при массовых продажах или покупках будет отличаться высокой волатильностью, схожей с обычными акциями.

На заметку! ETF следует за конкретным индексом-бенчмарком.

Как работает ETF

Фото схемы
Схема работы

Как функционирует индексный фонд, и для чего он вообще нужен, лучше рассмотреть на наглядном примере. Допустим, инвестор хочет приобрести акции компаний, которые входят в S&P500. Но для этого потребуется огромная сумма – около $10 млн. Во время покупок акций придется также раскошелиться и на комиссии.

Для значительной экономии средств и простоты инвестирования на фондовом рынке есть ETF. Компании, занимающиеся управлением фонда, уже скупили данные акции. Причем пропорция акций такая же, как и в индексе. Следовательно, инвестору можно просто купить ETF, и он уже будет владеть долей индекса S&P500.

Важно! Цена ETF-фонда определяется, как соотношение между стоимостью чистых активов и количеством выпущенных акций.

К примеру, управляющая компания, которая копирует индекс S&P500, потратила на приобретение акций $10 млн, выпустив 10 млн акций. Тогда цена ETF составит 1$. Если общая стоимость всех акций в индексе будет расти, как и предполагается изначально, то цена фонда увеличится. И чем сильнее растет индекс, тем выше стоимость ETF.

Однако нужно понимать, что может быть и обратная ситуация. Если индекс снижается, то цена фонда тоже падает. Инвестор должен помнить об этом всегда и снижать риски за счет диверсификации собственного портфеля. К примеру, приобретая индекс широкого рынка, диверсификацией будет покупка фонда на золото или отдельные облигации.

В работе ETF-фонда есть еще одна интересная особенность. Так как управляющая компания, по сути, копирует готовый индекс, то она может не тратить деньги на штат аналитиков и управляющих. Благодаря этому, комиссии внутри фонда держатся в основном на низких уровнях. К примеру, множество зарубежных ETF-провайдеров предлагают комиссию от 0,01% до 0,1%. На российском фондовом рынке комиссионные выше. Тем не менее даже они не превышают размер комиссий, которые берут активно управляемые фонды. Там инвестору придется заплатить 3-4% годовых.

На заметку! ETF-фонды логичнее приобретать при страновой или отраслевой диверсификации. Данный инструмент также подойдет для тех, кто не хочет изучать экономические показатели отдельных отраслей или стран и, тем более, углубляться в их перспективы.

Используя в своем инвестиционном портфеле ETF, инвестор может в один клик приобретать самые разные индексы: Мосбиржи, Nasdaq, S&P500 и т.д. Доступны также и индексы акций мира MSCI World, куда входят и российские бумаги.

Разница с БПИФом

Фото ПИФа
Структура ПИФа

Данные финансовые инструменты имеют схожую инфраструктуру. Оба фонда занимаются управлением капитала и инвестициями в одни и те же активы. Но у них есть принципиальные отличия, о которых должен знать каждый инвестор:

  1. ETF-фонды есть на фондовой бирже. ПИФы доступны для приобретения только через управляющую компанию.
  2. Комиссия за управление ETF в большинстве случаев составляет десятые, а то и сотые доли процента. Комиссионные в ПИФах гораздо выше. Речь идет о 3-5% годовых. Если ПИФы закрытые, то комиссия может составить до 10%.
  3. ETF-фонды более прозрачны. Они публикуют состав активов каждый день, в то время как по ПИФам информация раскрывается каждый квартал. 
  4. Сделки по ETF происходят мгновенно. Если покупать или продавать ПИФы, то здесь иногда приходится ждать несколько рабочих дней.
  5. Стоимость ETF меняется каждую секунду. В зависимости от силы продавцов и покупателей цена актива может меняться как в большую, так и в меньшую сторону. При этом на рынке всегда есть маркетмейкер, который поддерживает курс фонда близким к справедливой оценке. Что касается ПИФа, то его цена определяется управляющей компаний раз в день.
  6. Минимальный объем покупки ETF-фонда – одна акция. У ПИФов могут быть ограничения для покупки паев.
  7. ETF строго следует индексу, полностью повторяя его состав. В ПИФы управляющая компания может включить любые активы на собственное усмотрение.

Если резюмировать, то ETF – это инструмент пассивного инвестирования. ПИФы – активно управляемые фонды.

Преимущества

Фото плюсов
Плюсы

У ETF-фондов есть ряд достоинств, которые привлекают огромную армию инвесторов на фондовом рынке:

  • Высокая ликвидность. Так как фонды торгуются на бирже, то все сделки, проводимые инвестором, обрабатываются моментально.
  • Низкие комиссии. В отличие от ПИФов у ETF невысокие издержки. Это положительно сказывается на итоговой прибыли от инвестирования.
  • Дешевизна. Практически любой инвестор может купить фонд на Мосбирже. Цена актива в среднем составляет 1000 рублей. Есть ETF, которые стоят $1. На западных рынках фонды торгуются в основном от 50$.
  • Простое управление. Приобретая ETF, инвестору не нужно выбирать отдельные активы для балансировки портфеля. Достаточно купить несколько фондов и держать.
  • Доступность. Имея небольшую сумму на счету, можно собрать хороший сбалансированный портфель из нескольких фондов.
  • Наличие дивидендов. Не все ETF платят дивиденды, но такие есть. Подобные активы – это хороший дополнительный бонус к доходности от инвестирования.
  • Есть налоговые льготы. Более подробно об этом чуть позже.

Основное преимущество ETF – это растущая стоимость фонда на длинной дистанции. Если посмотреть на графики, то большинство из них в разрезе 15-20 лет показывают доходность в размере 5-13% годовых. Иногда случаются кризисы или экономические потрясения на фондовом рынке, которые уводят курс ETF вниз. Но в долгосрочной перспективе фонды, как правило, отрастают и демонстрируют бычий тренд.

Недостатки

Несмотря на большое количество плюсов, у ETF-фондов есть и неоспоримые минусы:

  1. Если акции падают, то ETF, куда входят данные бумаги, тоже будет снижаться. Такие моменты особенно заметны в кризис.
  2. Доходность фонда равняется росту индекса. То есть прибыль инвестора не будет выше среднесрочного роста индекса.
  3. Если в инвестпортфель добавить фонды на золото или облигации, то доходность будет ниже среднерыночной. Однако такой подход позволит диверсифицировать портфель и защитить его от серьезных просадок во время кризиса.
  4. ETF с очень низкими комиссиями за управление пока доступны только на иностранных площадках.

Важно понимать, что ETF может принести убыток инвестору на краткосрочной или среднесрочной дистанции. Причины падения могут быть разные – кризис, плохая конъюнктура, давление на конкретную отрасль или страну и т.д.

Сколько стоит

Фото биржи
Стоимость на бирже

Цена ETF определяется, как соотношение СЧА к количеству акций фонда. Если стоимость чистых активов составляет $100 млн, а бумаг выпущено 10 млн, то цена ETF равна $10.

На заметку! Благодаря низкой стоимости, ETF-фонды могут приобрести инвесторы даже с маленьким капиталом.

Цена ETF на зарубежных рынках в среднем составляет $100. На российской бирже стоимость данного инструмента еще ниже. Есть фонды, которые стоят вообще по одному доллару. При этом назвать их неликвидными или бесперспективными точно нельзя.

При инвестировании в ETF нужно понимать, что каждый день СЧА сокращается в зависимости от расходов на управление фондом. Однако это значение нельзя назвать высоким. Например, комиссия популярного иностранного фонда SPY составляет 0,09% от СЧА. ETF, торгуемые на Мосбирже, имеют большие издержки. Они берут за управление в среднем от 0,2% до 1,4% за год. Более подробную информацию о комиссиях можно найти на сайте компании, которая занимается управлением фонда.

Как заработать на ETF

Фото биржи в США
Биржевые индексы в США

Инвесторы, которые владеют ETF-фондами, получают доход следующими способами:

  1. Сделки купли-продажи. Если индексный фонд вырос, то его можно продать и получить прибыль по аналогии с акциями.
  2. Дивиденды. Обычно дивиденды в ETF реинвестируются. Однако есть фонды, которые регулярно платят дивидендные выплаты. Например, на зарубежных рынках около 80% ETF платят инвесторам дивиденды. На российской бирже пока не так сильно распространены подобные активы.

Доходность фонда напрямую зависит от индекса, за которым он следует. К примеру, стоимость SPY, который следует за S&P 500, в 2019 году выросла более чем на 20%. Если говорить о размерах и периодичности дивидендах, то они зависят от дивполитики управляющей компании. Однако наибольшая прибыль всё равно происходит за счет роста актива на длинной дистанции. Дивиденды – это скорее дополнение к текущей доходности.

Кстати, многие выбирают ETF, которые не выплачивают, а реинвестируют дивиденды. Это связано с налогами. Если инвестор получит дивидендную выплату, то ему придется заплатить налог на доход. При реинвестировании дивидендов такая необходимость отпадает. Можно просто держать актив и следить за его доходностью.

Виды ETF

Фото данных с биржи
Данные Московской биржи

Прежде чем приобретать данный актив, нужно разобраться, а какие вообще бывают фонды на бирже. Ведь от этого будет сильно потенциальная доходность.

Существует несколько классификаций ETF на фондовом рынке:

  1. ETF на акции. Базовым активом выступают акции какого-либо странового или отраслевого индекса. Сюда могут входить акции стоимости, роста, дивидендные бумаги и т.д.
  2. ETF на облигации. Консервативный инструмент, предполагающий инвестиции в государственные, высокодоходные или корпоративные облигации. При этом срок погашения облигаций, которые входят в фонд, могут быть разными – от сверхкоротких до сверхдлинных.
  3. ETF на предметы товарного рынка. Речь идет о вложениях в индексы, привязанные к золоту, недвижимости, нефти, драгметаллам и т.д.

На рынке также есть и другие, не совсем стандартные, ETF-фонды. К таким относятся:

  • обратные – растут в цене, когда индекс снижается;
  • с кредитным плечом – если плечо 3х, то растут и падают в 3 раза сильнее;
  • альтернативные – индексы страха, волатильности или инфляции;
  • тематические – например, ETF SHE инвестирует в компании, которыми руководят женщины.

Сегодня доступны множество ETF. Но начинающему инвестору лучше ограничиться «классикой» – выбирать понятные фонды с историей, которые следят за мировыми индексами, покупают драгметаллы или держат сверхнадежные облигации.

Что делать при закрытии ETF

Управляющие компании могут закрыть ETF, но этого не стоит пугаться. Если провайдер принял решение ликвидировать фонд, то он заранее объявляет дату, когда произойдет данное событие. В этом случае инвестор может сделать следующее:

  1. Продать актив сразу.
  2. Дождаться момента закрытия ETF. Сумма возмещения будет рассчитана по цене закрытия в зависимости от СЧА.

Предпочтительнее выбирать первый вариант. В таком случае инвестор продаст актив по текущей цене. Во втором варианте точную сумму, которая будет перечислена инвестору после ликвидации фонда, сказать сложно. Нужно также брать в расчет, что деньги могут прийти не сразу. Иногда перечисление средств занимает пару месяцев.

Так или иначе, инвестор при закрытии ETF ничего не потеряет. Хоть это и малоприятная ситуация, но она вполне нормальная. На зарубежных биржах, учитывая огромное количество обращающихся там фондов, такое происходит довольно часто.

ETF и ИИС

Фото ИИС
Особенности ИИС

Российские ETF, которые торгуются на Мосбирже, инвесторы могут приобрести на ИИС. При этом их купить можно как за рубли, так и за иностранную валюту. Однако пополнять ИИС разрешается только в нашей валюте. Поэтому если есть доллары, то сначала придется их конвертировать в рубли, перевести на ИИС и только после этого снова обменять на валюту.

Инвесторам для приобретения ETF на ИИС доступны биржевые фонды от FinEx и ITI Funds. Приобрести можно и БПИФы от отечественных управляющих компаний.

Покупка ETF-фонда на ИИС происходит так же, как и на брокерском счете. Выбирается нужный актив, указывается число лотов и подается заявку на покупку (лимитная или рыночная).

Иностранные фонды приобрести на ИИС нельзя. Причина – финансовые инструменты, обращающиеся на зарубежных площадках, добавлять на этот счет запрещено.

Налоги

Фото графика
Аналитическая работа

Если инвестировать в российские ETF, то будет действовать налоговая ставка 13%. Данный налог взимается с прибыли, полученной от продажи фонда. Например, инвестор купил 1 ETF RUSE за 2000 рублей. Через определенный промежуток времени, когда он вырос до 2100 рублей, фонд был продан. В итоге инвестор заплатил налог в виде 13 рублей. НДФЛ был удержан с дохода, равный 100 рублей.

На заметку! Налог с полученного дохода от российских ETF брокер платит сам. Инвестору не придется высчитывать и оплачивать НДФЛ.

Для снижения налоговой нагрузки инвестор может приобрести российские ETF на ИИС типа Б. Это даст право на вычет. Если покупать зарубежные фонды, то здесь всё сложнее. Ставка налога зависит от страны, где приобретается фонд. Учитывается также и статус резидентства инвестора.

Допустим, инвестор из России купил ETF на Нью-Йоркской бирже с помощью брокера из США. После продажи фонда с прибылью налог составит 13%, из которых 10% удержит зарубежный брокер, а 3% уйдут в бюджет РФ.

Если с зарубежных ETF приходят дивиденды, то налог составит 30%. Чтобы уменьшить налоговую ставку, нужно подписать форму W-8BEN. Документ позволит воспользоваться налоговой льготой и платить по схеме 10%+3%.

Важно! Если инвестор получил дивиденды с фондов REITs, то ему всё равно потребуется заплатить налог 30%. Подписанная форма W-8BEN на данные активы не распространяется.

При инвестировании в фонды из других стран действуют иные налоговые ставки. Чтобы избежать неприятных последствий при налогообложении, перед покупкой актива лучше проконсультироваться с брокером, с которым заключен договор. Это касается и нерезидентов РФ, проживающих на территории России или СНГ.

Как купить ETF

Фото биржи в Москве
Московская биржа

Ничего экстраординарного в покупке фондов нет. Чтобы приобрести ETF, понадобится выполнить всего несколько действий:

  1. Открыть счет у брокера. В зависимости от ETF, который требуется приобрести, сделать это можно как у российского, так и у зарубежного брокера.
  2. Пополнить брокерский счет в любой удобной валюте. Лучше заводить деньги на счет в той валюте, в которой обращается фонд.
  3. Зайти в торговый терминал на ПК или в мобильном приложении.
  4. Найти нужный фонд по названию или короткому тикеру.
  5. Выставить ордер на покупку. Подать рыночную или лимитную заявку. При выборе первого варианта покупка ETF произойдет быстрее. При выставлении лимитной заявки инвестор сам выставляет цену, за которую он бы хотел купить актив.

Фонды ETF приобретаются на фондовой бирже точно так же, как акции и облигации. 

На что смотреть при покупке ETF

Фото биржи
Важные факторы при покупке

Перед покупкой фонда важно оценить следующие факторы:

  • базовый актив – это то, во что инвестирует фонд;
  • бенчмарк – ориентир, за которым следует ETF;
  • управляющая компания – чем крупнее и надежнее провайдер, тем лучше;
  • комиссия – низкие комиссии позволяют повысить доходность от владения фондом, но здесь важно не забывать про предыдущий пункт;
  • точность слежения – если у крупных провайдеров погрешность исчисляется в 0,1-1%, то у мелких – от 5% до 10% (чем ниже погрешность, тем лучше);
  • доходность – для этого нужно посмотреть историческую динамику фонда с момента появления или взглянуть на график бенчмарка;
  • размер активов фонда – чем больше данная сумма, тем меньше шансов на расформирование или ликвидациюETF.

Если фонд подразумевает выплату дивидендов, то их размер и периодичность тоже нужно оценивать. Нельзя забывать и про налоги, которые придется заплатить с полученного дохода. Налоговая ставка зависит от страны, где приобретался ETF.

Итог

ETF – это биржевые фонды, инвестирующие в активы, которые составляют индексы страны или отрасли. Приобретая всего кусочек такого ETF за небольшие деньги, инвестор покупает часть индекса, за которым следует фонд. При этом все активы внутри данного инструмента уже диверсифицированы и сбалансированы.

На зарубежных биржах рынок ETF гораздо шире, чем на Мосбирже. Однако и на отечественной бирже есть симпатичные и перспективные фонды, показывающую достойную прибыль на длинной дистанции.

Оцените статью
( Пока оценок нет )
Поделиться с друзьями
TacticInvest
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.